随着农夫山泉股价重回40港元大关，钟睒睒的中国首富地位更加稳固。

　　刺激农夫山泉股价大涨的是傲人的业绩增长以及大手笔的分红计划方案。一直低调的钟睒睒，也因农夫山泉此次大手笔的分红，再度成为了市场关注的焦点。

　　“日进”人民币8000万元

　　3月28日下午，在港股上市一年半的农夫山泉（9633.HK）拿出了2021年成绩单，总收益296.96亿元，同比增长29.8%；归母净利润71.62亿元，同比增长35.7%。

来源：公司公告

　　近年来，农夫山泉挣钱能力一直在大幅提升，从2017年的年营收175.31亿元、净利润71.62亿元，折合日均进账5000万元、净挣900万元。到2021年，农夫山泉已经实现日均进账8000万元、净挣2000万元，简直是教科书般的“现金牛”企业。

来源：Wind

　　其中，农夫山泉的王牌产品贡献了超过一半的收益。年报显示，包装饮用水产品的全年收益为人民币170.58亿元，较2020年增长22.1%，占2021 年总收益的57.4%。

来源：农夫山泉官网

　　从毛利来看，2021年农夫山泉毛利为176.56亿元，较2020年的135.08亿元增30.7%。毛利率方面，2021年毛利率为59.5%，与2020年的59.0%基本持平。简单来说，算上塑料瓶，农夫山泉一瓶2元的水能挣1.2元。

　　对比同行业，康师傅（00322.HK）的饮料产品在2021年毛利率为33.83%，泉阳泉（600189）在2020年的毛利率为40.87%。同样卖出一瓶水，农夫山泉的挣钱能力是康师傅的2倍、泉阳泉的1.5倍。

　　股价上来看，截至3月31日发稿前，农夫山泉经过年报发布后的连续上涨，股价已经站稳40港元/股的整数关口。估值来看，目前，农夫山泉的动态PE估值已经达到50倍以上，远高于贵州茅台（600519）的40倍PE、五粮液的21倍PE。

农夫山泉股价周线走势图。来源：Wind

　　傲人成绩也印证了这句广告语：农夫山泉不是大自然的搬运工，而是大自然的“印钞机”。

　　分红50亿，首富钟睒睒有42亿

　　随着农夫山泉业绩一同发布的内容，还有一份大手笔分红方案。分红方案显示，农夫山泉计划将分红派息50.61亿元，股利支付率高达70.67%，农夫山泉留存29.33%的净利润。

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　　公开资料显示，钟睒睒合计持有农夫山泉83.98%的股权，其中包括直接持有的17.15%股权，和通过养生堂间接持有的农夫山泉66.82%股权。以此计算，钟睒睒将从农夫山泉此次分红中获得约42.5亿元。

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　　近年来农夫山泉一直都在大手笔的分红。

　　在3月17日发布的胡润全球富豪榜上，钟睒睒以4550亿元的身价，排名第15位，蝉联中国首富。农夫山泉42.5亿元的分红，从数字上看，正好能给首富的身价凑到4600亿的整数附近。

　　2021年6月，农夫山泉股东大会批准了19.1亿元的分红计划；在农夫山泉港股上市前的2020年3月，分红了9亿元；在农夫山泉递交港股IPO申请前的2019年，分红95.98亿元，当时被市场诟病为突击分红；在2018年、2017年均分红了3.67亿元。

　　由此算下来，农夫山泉近年来分红了超过160亿元，接近其归母净利润的70%。换句话说，农夫山泉把公司挣来的钱分了七成，留下了三成。

　　在农夫山泉大手笔分红的另一面，是公司负债的持续增长。2021年年报显示，农夫山泉流动负债为115.89亿元，同比增长17.95%。

　　据农夫山泉招股说明书，上市募资将主要用于持续进行品牌建设、稳步提升分销广度和单店销售额、进一步扩大产能、加大对基础能力建设的投入以及探索海外市场机会。另外还将加大以水果、茶、天然植物、咖啡、植物蛋白等天然原料为基础的产品开发，也将继续推进健康诉求的功能性饮料的研究与开发。

　　从券商行业分析来看，分析师们依然比较看好农夫山泉，国联证券、光大证券、华金证券、国海证券针对农夫山泉年报给出了增持评价。农夫山泉增长后劲如何还有待时间的考验。

来源：Wind

　　（赛文）