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菜籽油和花生期权上市

——油脂油料业风险管理再添利器
2022-08-26 09:27:16 中国经济网-《经济日报》

  8月26日,菜籽油和花生期权合约正式在郑州商品交易所挂牌交易。这为菜籽油、花生产业链企业提供了更加丰富的风险管理策略,服务油脂油料产业高质量发展,也对保障国家油脂油料稳定供给具有重要意义。

  当前,外部经济形势依旧复杂多变,稳住农业发展基本盘对稳宏观经济大盘具有特殊重要意义。油脂油料安全是国家粮食安全的重要组成部分,是关系我国经济发展和社会稳定的全局性重大战略问题。花生是我国自给率最高的大宗油料作物,菜籽油是我国消费量与进口量第二大的植物油品种,是油脂油料板块的重要组成部分。2022年中央一号文件明确提出,要多措并举提升油料产能。

  为服务油脂油料产业发展,2007年以来,郑商所已先后上市菜籽油、菜籽粕、油菜籽、花生期货以及菜籽粕期权。经过多年精心培育,菜籽油和花生期货市场规模持续扩大。当前,菜籽油期现货市场已实现深度融合,现货贸易中已有60%以上采用基差点价方式进行,菜籽油期货法人客户持仓占比71.5%,在国内期货品种中居前列。花生期货上市后,整体运行平稳,功能发挥良好,产业企业参与度不断提高,多数龙头企业已利用花生期货进行风险管理,同时,花生“保险+期货”等创新型金融服务“三农”项目的不断落地,有效保障了农民收入,促进了农业生产的连续性和稳定性。

  油脂油料板块具有产业链条长、参与主体多、市场化程度高等特点。近年来,受全球流动性充裕、新冠肺炎疫情反复、境内外主要油籽产区产量波动等因素影响,油脂油料市场波动幅度进一步加大,产业企业生产经营中面临的不确定性和复杂性更为突出,产业企业个性化避险需求越发强烈。

  中粮油脂控股有限公司油脂业务部总经理周吉帅认为,在当前油脂油料市场波动加剧的背景下,单独依靠期货工具已不能完全满足企业风险管理的需要,期权的上市将为产业链上下游企业提供更加丰富的贸易定价和套保工具,帮助现货企业更加合理有效地管理市场风险,有利于提高现货企业经营规模。

  据悉,菜籽油和花生相关期货合约上市以来,市场运行总体平稳,产业客户参与广泛,功能作用发挥较好。菜籽油和花生期权上市后,可与现有期货期权品种形成合力,进一步满足实体企业个性化和精细化风险管理需求。此外,期权作为非线性的风险管理工具,还能够通过与相应期货品种形成联动,进一步增强期货市场韧性,促进期市功能有效发挥。

  国泰君安期货油脂油料分析师傅博告诉记者,随着菜籽油和花生期权的陆续上市,将推动含权贸易的发展,在锁定基差的基础上提供保价机会,既可以帮助下游客户锁定采购最高价,也可以帮助上游客户锁定销售最低价,并可能助客户获得价格上涨或下跌带来的潜在收益。

  “菜籽油期权的上市有利于解决企业管理采购、生产、销售环节中遇到的不同风险。使业务管理向多维度、精细化方向发展,业务模式具有更多创新的可能,上下游公司在利用衍生品工具的时候,能够在不同市场背景、不同市场判断和不同购销期限等多种情况下,采取更有针对性的策略。”厦门建发物产有限公司期货部总经理刘涛表示。

  期货和衍生品法规定,国家采取措施推动农产品期货市场和衍生品市场发展,引导国内农产品生产经营。随着我国油脂油料期货期权市场规模的稳步扩大,将促进油脂油料产业与资本的对接,优化产业资源配置,提高企业风险管理效率。相关行业不仅可以参照期货交割标准更透明与权威地定价、定等级,而且可以让市场需求不断引导调整上游种植品种与种植结构,以此提高我国油脂油料产业的整体质量。

  郑商所理事长熊军表示,目前郑商所已上市涉农期货、期权产品20个,覆盖粮、棉、油、糖、果、农资等行业领域。郑州商品交易所正在努力打造重要农产品的定价中心,为农业产业链相关主体提供更优质的风险管理平台。

(经济日报记者 祝惠春)

 

中国食品报网友
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